Le réassureur Swiss Re vise un bénéfice de plus de 3,6 milliards de dollars (3,14 milliards de francs au cours actuel), grâce au passage à la norme comptable IFRS l’année prochaine, après un gain net de seulement 472 millions de dollars en 2022.
Sa branche de réassurance vie L&H Re doit y contribuer à hauteur de 1,5 milliard, selon le communiqué publié vendredi en amont de sa journée des investisseurs.
La réassurance dommages P&C Re vise un ratio combiné IFRS de moins de 87% et Corporate Solutions (Corso) de moins de 93%. L’an dernier, le premier s’affichait à 102,4% et le second à 93,1%. Cet indicateur désigne le rapport entre les primes encaissées et les remboursements. S’il est inférieur à 100%, il permet à la société de réaliser des profits.
Swiss Re, qui rapportait jusqu’ici sous la norme US GAAP, vise également un retour sur capitaux propres (ROE) sur plusieurs années dépassant 14%. Il s’est élevé à seulement 2,6% en 2022.
Impacts négatifs et positifs
La nouvelle base comptable aura « un impact positif sur le bénéfice net », en reflétant mieux les capacités de gains de L&H Re, d’après le communiqué. Sa mise en oeuvre devrait avoir un impact négatif sur le bénéfice après impôts d’environ 0,5 milliard en 2024. Le taux de solvabilité SST de 314% ne sera pas « affecté matériellement » par le passage vers la nouvelle norme.
Le groupe zurichois maintient par ailleurs ses « priorités », avec pour ambition de revenir à « une croissance durable du dividende ».
Sur neuf mois, le géant de la réassurance a enregistré un bénéfice net frôlant les 2,5 milliards de dollars (2,26 milliards de francs), un montant proche des 3 milliards escomptés pour 2023 dans son ensemble.
Pour la Banque cantonale de Zurich (ZKB), Swiss Re se montre à nouveau « très optimiste » quant à son activité.
Simon Fössmeier pour Vontobel estime que les chiffres « positifs » liés au passage à la norme IFRS 17 s’accordent avec ses propres estimations « optimistes ». L’expert recommande le titre à l’achat (buy) avec un objectif de cours à 118 francs.
En revanche, la cible de Swiss Re s’avère inférieure à celle que visait UBS, qui déplore une annonce décevante. Le consensus actuel selon IFRS 4 table sur 3,75 milliards quand la banque aux trois clés misait sur un gain de 4 milliards de dollars selon IFRS 17. La différence avec les pronostics du géant bancaire reposerait sur l’impact de 0,5 milliard,…
